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卖出套期保值

2018-01-25 18:56:19 来源:老钱庄财经
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“卖出套期保值”又称“空头套期保值”,或卖出对冲。是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。

卖出套期保值

  卖出套期保值

 

  “卖出套期保值”(Selling Hedging)又称“空头套期保值”(Short Position),或卖出对冲(Long Position)。是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。

  卖出套期保值例子

  某年10月初,国内某地玉米现货价格为1710元/吨,当地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前玉米价格比较满意,但担心新玉米上市后,会对玉米价格造成冲击。于是,该农场决定在期货市场上进行卖出套期保值。具体操作是:10月5日,该农场卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值,成交价格为1680元/吨。到了11月份,随着新玉米的大量上市和下游养殖业对玉米需求疲软,当地玉米价格大幅下滑。11月5日,该农场将收获的5000吨玉米进行销售,均价为1450元/吨,与此同时将期货合约买入平仓,平仓价格为1420元/吨。

  从操作结果来看,由于11月初的现货玉米价格下跌至1450元/吨,该农场在销售玉米时,每吨玉米较10月初少赚了260元,可视为现货市场上玉米亏损了260元/吨。但在期货市场上,该农场的期货空头头寸因价格下跌而获利,获利为1680-1420=260元/吨,即现货市场的亏损被期货市场的盈利所对冲。通过套期保值操作,该农场玉米实际销售价格相当于1450+260=1710元/吨,与10月初计划进行套期保值操作时的现货价格相等。由于进行卖出套期保值,该农场不再受未来价格变动不确定性的影响,从而保持了经营的稳定性。

  卖出套期保值的作用

  企业是社会经济的细胞,企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营,不仅直接关系到企业本身的生产经济效益,而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键,在于能否正确地把握市场供求状态,特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企业生产经营决策的科学合理性,真正做到以需定产,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所,在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。

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