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期权权利金

2018-02-06 19:37:31 来源:老钱庄财经
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有期权的卖卖就有期权的价格,通常我们将期权的价格叫做“权利金”或者“期权费”,权利金指的是期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

 

股票术语 期权权利金是什么

  有期权的卖卖就有期权的价格,通常我们将期权的价格叫做“权利金”或者“期权费”,权利金指的是期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。期权的价格是期权合约中的唯一变量,期权合约中的其他组成要素,比如执行价格、执行价格间距、到期日、交易品种、交易时间、交易金额等都是事先预定好的,标准化合约,而只有权利金是交易者在交易所竞价产生的。

  期权权利金的组成:

  权利金主要有内涵价格跟时间价值两部分组成。

  1、内涵价值:(Intrinsic Value)

  内涵价值指当即履行合约时可获取的总利润。具体来说,能够分为实值期权、虚值期权和两平期权。

  (1)实值期权

  当看涨期权的执行价格低于当时的实际价格时,或者当看跌期权的执行价格高于当时的实际价格时,该期权为实值期权。(我们可以这样理解,当即执行期权,若有正向收益,此期权就是实值期权,举例,A买进一份看涨期权,执行价格是100,某一时刻的实际价格是150,当即执行期权,以执行价格100的价格买入合约,与当时的150相比便宜50,故我们称这份期权为实值期权。)注意:当期权为实值期权,内涵价值为正。

  (2)虚值期权

  虚值期权,又成为价外期权,是不具有内涵价值的期权,即当看涨期权的执行价格高于当时的实际价格,或许当看跌期权的执行价格低于其时的实际价格时,该期权为虚值期权。需要大家注意的是:当期权为虚值期权时,内涵价值为零。(该如何去理解当期权为虚值期权时,内涵价值为0呢?)

  (3)两平期权

  当看涨期权的执行价格等于当时的实际价格时,或许当看跌期权的执行价格等于其时的实际价格时,该期权为两平期权。注意:当期权为两平期权时,内涵价值为零。

  2、时间价值(Time Value)

  期权距到期日时间越长,大幅度价格变化的可能性就会越大,期权买方履行期权获利的机会也越大。与较短期的期权相比,期权买方对较长时刻的期权的应付出更高的权利金。

  期权的时间价值随着到期日的临近而减少,期权到期日的时间价值为零。

  期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险,当合约0%或100%履约时,期权的时间价值为零。

  期权的时间价值=期权价格—内涵价值

  期权权利金计算方法:

  期权的卖方在期权交易中面临与进行期货交易同样大的风险,而期货价格走势又是无法确切预知的,所以期权的卖方必须交纳一定金额的保证金,以表明其具有应付潜在履约义务的能力。

  期权权利金从价值上来看还包括内涵价值和期权时间值两个部分。

  内涵价值,是指立即履行期权合约时可获取的总利润,它反映了期权合约中预先规定的履约价值与相关期货合约市场价格之间的关系。

  期权时间值是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权购买者之所以愿意支付时间价值,是因为他预期随着时间的推移和市价的变动,期权的内在价值会增加。

  期权权利金计算公式:

  期权权利金的公式是:即买卖期权合约的价格,是惟一的变量,其他要素都是标准化的。

  权利金是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用,其多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约。对期权的卖方来说,权利金是卖出期权的报酬,也就是期权交易的成交价。

  如果期权买方能够获利时,则可以选择在期权到期日或有效期内按敲定价格行使权利,如果蒙受损失,就会选择放弃权利,其所付出的最大代价便是权利金。因此,对于期权买方来说其风险是有限的和预知的,所以进行期权交易时期权买方不需要交纳保证金。

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